Мэрфи Д., Межрыночный анализ: Принципы взаимодействия финансовых рынков
Альпина Паблишер, 2012 г., 978-5-9614-1707-4
Описание книги
Эта книга является обновленной версией выпущенного в 1991 г. бестселлера Мэрфи \"Межрыночный технический анализ\". Она открывается кратким обзором 1980-х гг. с акцентом на значительных межрыночных изменениях, которые обусловили начало величайшего в истории бычьего рынка акций. В оставшейся части рассматриваются события, произошедшие на рынке после 1998 г. Межрыночные взаимосвязи очень полезны в областях распределения активов и экономического прогнозирования. Еще важнее то, что они помогают определить, какая часть финансового спектра открывает наилучшие возможности для получения прибыли. Для межрыночного анализа не обязательно быть специалистом. Необходимо лишь умение отличать движение вверх от движения вниз, ну и, конечно, здравый смысл.
Книга, написанная простым и понятным языком, адресована как специалистам в области инвестирования и трейдинга, так и индивидуальным инвесторам, а также тем, кто интересуется этими вопросами.
Цитата
\"Для межрыночного анализа не обязательно быть специалистом. Необходимо лишь умение отличать движение вверх от движения вниз, ну и, конечно, здравый смысл\".
Джон Мэрфи
О чем книга
О межрыночном анализе и его использовании для определения наиболее интересных возможностей для получения прибыли. Книга открывается кратким обзором 1980-х гг. Акцент сделан на значительных межрыночных изменениях, которые обусловили начало величайшего в истории бычьего рынка акций. В оставшейся части рассматриваются события, произошедшие на рынке после 1998 г.
Почему книга достойна прочтения
Эта книга является обновленной версией выпущенного в 1991 г. бестселлера \"Межрыночный технический анализ\".
Ее автор - без преувеличения выдающийся человек в мире финансов.
Книга написана столь простым и понятным языком, что будет понятна даже неспециалистам.
Для кого эта книга
Для специалистов в области инвестирования и трейдинга, а также индивидуальных инвесторов.
Кто автор
Джон Мэрфи - финансовый аналитик, трейдер и инвестор. Рыночную карьеру начал в конце 1960-х гг. Автор книг, по праву считающихся основополагающими и фундаментальными трудами по техническому и межрыночному анализу финансовых рынков. В 1992 г. был награжден Международной федерацией технических аналитиков за выдающийся вклад в технический анализ, в 2002 г. - ежегодной премией Market Technicians Association.
Ключевые понятия
Инвестиции, трейдинг, технический анализ.
Особенности оформления книги
Суперобложка.
Ключевые слова
Поделиться ссылкой на книгу
Содержание книги
Благодарности
ВВЕДЕНИЕ В МЕЖРЫНОЧНЫЙ АНАЛИЗ
События 1980-х гг.
Схлопывание японского пузыря в 1990 г.
Третья годовщина рыночного пика 2000 г.
Дефляционный сценарий
Межрыночная модель в период с 1980 по 1997 г.
Перемены 1998 г.
Роль нефти
Возрождение золота
Распределение активов и экономическое
прогнозирование
Значение графиков
ГЛАВА 1. ЭКСКУРС В 1980-е гг.
Пик сырьевых товаров в 1980 г.
Доллар достигает дна в 1980 г.
Облигации достигают дна в 1981 г.
Акции достигают дна в 1982 г.
Как взаимосвязаны четыре рынка
Новый крах фондового рынка в 1987 г.
Рост сырьевых товаров и падение облигаций
весной 1987 г.
Августовский пик фондового рынка
Доллар падает вместе с акциями
Крах рынка в 1987 г. был глобальным
Более поздние примеры глобальных взаимосвязей
Влияние доллара может запаздывать
Вперед и вверх в 1990 г.
ГЛАВА 2. 1990 г. И ПЕРВАЯ ВОЙНА В ПЕРСИДСКОМ
ЗАЛИВЕ
Падение облигаций в начале 1990 г.
Рост индекса CRB в начале 1990 г.
Расхождение акций и облигаций
Глобальные рынки не подтвердили рост США
Иракское вторжение в Кувейт в августе
Взлет нефти и золота
Все меняется с началом войны
Расхождение нефти и акций нефтяных компаний в
1990 г.
Значимость уровня $40 для нефти
Межрыночные уроки 1990 г.
Сравнение 2003 и 1991 гг.
Япония так и не восстановилась
ГЛАВА 3. СКРЫТЫЙ МЕДВЕЖИЙ РЫНОК 1994 г.
В 1990-1993 гг. ситуация выглядела неплохо
Индекс CRB
Разворот индекса CRB вверх в начале 1993 г.
Наблюдение за промышленными ценами
Индекс Journal of Commerce (JOC-ECRI)
Золото и нефть тоже имеют значение
Товарный индекс Goldman Sachs
Облигации достигают пика раньше акций
Скрытый медвежий рынок
Потери коммунальных компаний - рост металлов в
1994 г.
Кардинальное изменение межрыночной картины в
1995 г.
Коэффициент "CRB/облигации"
Облигации и акции росли вместе до 1998 г.
ГЛАВА 4. АЗИАТСКИЙ ВАЛЮТНЫЙ КРИЗИС
И ДЕФЛЯЦИЯ В 1997 г.
Азиатский валютный кризис начинается в 1997 г.
Нарушение взаимосвязи акций и облигаций
Дефляционный сценарий
1997 и 1998 гг. были только генеральной
репетицией
Межрыночная картина в 1997 и 1998 гг.
Доллар и сырьевые товары
Гонконг и промышленные металлы вместе достигли
пика
Сырьевые товары и облигации
Облигации и акции
Расхождение акций и облигаций в 1998 г.
Коэффициент "CRB/облигации" и ротация секторов
Акции производителей потребительских товаров
и циклические акции
Обвал коэффициента "CRB/облигации" в 1997 г.
Анализ относительной силы
График коэффициента относительной силы
для двух конкурирующих секторов
Межрыночные уроки 1997 и 1998 гг.
ГЛАВА 5. 1999 г.: ВЕРШИНА МЕЖРЫНОЧНЫХ
ТРЕНДОВ
Разворот прошлогодних трендов в 1999 г.
Скачок сырьевых товаров в начале 1999 г.
Сырьевые товары и процентные ставки движутся
вместе
Промышленные сырьевые товары и нефть
достигают дна
Влияние роста ставок на акции
Линия роста/падения NYSE снижается в 1999 г.
Межрыночный эффект в секторах
Рост цен на сырую нефть положительно
сказывается на акциях
нефтяных компаний
Трудные времена для акций транспортных
компаний
Акции финансовых компаний теряют популярность
в 1999 г.
Влияние других секторов
Ротация секторов и экономика
Глобальные взаимодействия в 1999 г.
Гонконг и полупроводники
Австралийский доллар и товарные цены
ГЛАВА 6. ОБЗОР ПРИНЦИПОВ МЕЖРЫНОЧНОГО
АНАЛИЗА
Введение
Эволюция технического анализа
Акцент на анализ секторов
Стратегии распределения активов
Базовые предпосылки межрыночного анализа
Глобальные рынки
Глобальные секторные тренды
Влияние Японии на рынки США
Япония берет верх над ФРС
Экономические уроки
Техническая природа межрыночного анализа
Преимущество графиков - широкая картина
Экономическое прогнозирование
Рынки предсказывают экономические тренды
Роль доллара
Глобальный эффект валютных трендов
Влияние доллара на транснациональные компании
McDonalds и Procter & Gamble выигрывают от
слабого доллара
Влияние доллара на акции фармацевтических
компаний
Акции компаний с малой капитализацией являются
внутренними
Слабый доллар благоприятно влияет на акции
компаний,
предоставляющих услуги
Повторение межрыночных принципов
ГЛАВА 7. СХЛОПЫВАНИЕ ПУЗЫРЯ NASDAQ В 2000 г.
Исторический год
Результат обратной кривой доходности -
ослабление экономики
Предупреждающие сигналы были на графиках
Видеть события, когда они происходят
30 января 2000 г.: изменение характера кривой
доходности
Опять 1969 г.?
Преодолены январские минимумы
Денежный рынок - это хорошо
15 апреля 2000 г.: Nasdaq пробивает скользящую
среднюю -
обвал на NYSE
REIT не сдаются
REIT демонстрируют хорошую относительную силу
Индекс REIT разворачивается вверх
21 апреля 2000 г.: рынок свидетельствует -
экономика замедляется
Медь и долгосрочные ставки вместе достигают
пика в начале 2000 г.
Слабость экономики благоприятна для сектора
товаров
повседневного потребления
Акции производителей товаров повседневного
потребления
начинают превышать средние результаты
Ситуация не могла быть лучше
11 августа 2000 г.: переход в стоимость
Ротация секторов на протяжении экономического
цикла
Почему плохо, когда секторы энергоносителей
и товаров повседневного потребления являются
сильными
10ноября 2000 г.: это экономика
Двоякое использование модели ротации секторов
Уроки 2000 г.
ГЛАВА 8. МЕЖРЫНОЧНАЯ КАРТИНА ВЕСНОЙ 2003 г.
Бегство в золото
Облигации и сырьевые товары движутся в
противоположных
направлениях
Разворот 11 сентября
Сырьевые товары следуют за акциями
Акции идут впереди сырьевых товаров
Цены облигаций и акций движутся
в противоположных направлениях
11сентября разворачивает тренды
Падение акций благоприятно для золота
22 мая 2002 г.: главный пик доллара в процессе
формирования
Падение доллара способствует росту золота
Акции золотодобывающих компаний блистают
Год спустя: ФРС обнаруживает дефляцию
Выход - дать доллару упасть
ГЛАВА 9. ПАДЕНИЕ ДОЛЛАРА В 2002 г.
СТИМУЛИРУЕТ РОСТ
СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ
Инфляция на товарном рынке
Пик доллара совпадает с дном на товарном рынке
Нарушение взаимосвязи между облигациями
и сырьевыми товарами
Война толкает вверх цены на нефть
Расхождение сырьевых товаров: погода и
экономика
Промышленные металлы и процентные ставки
движутся
в одном направлении
Товарные цены и доходность облигаций обычно
движутся вместе
Азиатская дефляция приводит к снижению
американских
процентных ставок
Глобальный медвежий рынок
Япония тянет мировые рынки вниз
Дефляционный сценарий: американские акции
и процентные ставки падают вместе
Сырьевые товары выигрывают от борьбы с
дефляцией
Пик доллара рождает новый бычий рынок золота
Возврат к физическим активам?
ГЛАВА 10. ПЕРЕХОД С БУМАЖНЫХ АКТИВОВ
НА ФИЗИЧЕСКИЕ
Золото вновь становится привлекательным
Золото прорывает 15-летнюю линию
сопротивления
Золото разворачивается вверх, акции - вниз
Сырьевые товары впервые за 20 лет превосходят
акции
Почему 2003 г. не был повторением 1991 г
Циклические и долгосрочные тренды
Историческое исследование циклических бычьих
рынков
Долгосрочный медвежий рынок акций
положительно влияет на золото
Рост валютных рынков
Падение доллара вредит глобальным рынкам
Китай не пострадал от движения доллара
Рост сырьевых валют
Использование фьючерсных рынков
На традиционных рынках альтернатив не слишком
много
Покупка акций, связанных с сырьевыми товарами
ГЛАВА 11. ФЬЮЧЕРСНЫЕ РЫНКИ
И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ
Анализ относительной силы классов активов
Облигации и акции
Сырьевые товары и облигации
Коэффициент "DJIA/золото"
Включим в портфель сырьевые товары и валюты
Можно ли использовать фьючерсы при
распределении активов
Встроенная модель распределения активов
Графическое сравнение фьючерсных рынков -
покупать или продавать
Использование управляемых фьючерсных счетов
Фьючерсные портфели слабо коррелируют с
облигациями
и акциями
Товарные фьючерсы как класс активов
Смещение эффективной границы
Валюты как класс активов
Эффект падения доллара
Цена золота в иностранной валюте
Коэффициенты "золото/валюта" растут
Золото сильнее, чем все основные валюты
ГЛАВА 12. МЕЖРЫНОЧНЫЙ АНАЛИЗ
И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ
Четырехлетний экономический цикл
Экономический цикл объясняет межрыночную
ротацию
Хронология ротации облигаций, акций и сырьевых
товаров
Облигации - центр внимания
Шесть этапов экономического цикла
Уроки 2000 г
Облигации как опережающий экономический
индикатор
Акции и сырьевые товары как опережающие
индикаторы
Более детальная информация об индексе JOC
Предсказание спада в 2001 г.
Три рынка достигают пиков в нормальном порядке
Ротация рынков в 1920-х и 1930-х гг.
Сырьевые товары достигают пика в 1920 г.
Облигации достигают дна в 1920 г.
Акции достигают дна в 1921 г.
В 1928 г. облигации разворачиваются вниз
1929 г.: взаимосвязь облигаций и акций
нарушается,
сырьевые товары падают
В начале 1930-х гг. акции и сырьевые товары
вместе достигают дна
Оживление экономики в 1930-е гг.
Доходность облигаций подскакивает ненадолго в
1931 г
Акции и сырьевые товары завершают
формирование дна
в начале 1940-х гг.
Ротация классов активов на протяжении
десятилетий
Уроки длинных циклов
Волна Кондратьева
Четыре сезона, составляющие длинный цикл
ГЛАВА 13. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ И СЕКТОРЫ
РЫНКА
Ротация секторов на протяжении экономического
цикла
Ротация секторов в 2000 г. свидетельствует о
спаде
Другое представление экономического цикла
Ротация секторов в 2003 г. свидетельствует о
начале подъема
Лидерство переходит к сектору потребительских
товаров
и технологическому сектору
Относительная сила потребительских расходов
Розничные покупки
Лидерство технологического сектора - хороший
признак
Nasdaq опережает рынок в 2003 г.
Лидерство транспортного сектора
Циклические акции начинают превосходить акции
производителей товаров повседневного
потребления
Акции компаний с малой капитализацией лидируют
у дна
Модель ротации секторов
Какую еще информацию несет модель ротации
секторов
Тренды процентных ставок
Кривая доходности
В 2003 г. кривая доходности становится более
плоской
Другое представление кривой доходности
ГЛАВА 14. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ
НЕДВИЖИМОСТИ
Место определяет все
Этот цикл - другой
REIT разворачиваются вверх на пике рынка
NASDAQ
Смена ролей в 2000 г. .
Летом 2002 г. ситуация начинает меняться
REIT достигают пика в 2002 г., когда рынок
достигает дна
REIT демонстрируют низкие результаты после
лета 2002 г.
Жилье зависит от процентных ставок
Недвижимость не всегда следует за инфляцией
Недвижимость не всегда следует за процентными
ставками
Недвижимость не всегда следует за акциями
Цикл Лонга на рынке недвижимости
Сравнение с другими циклами
Сходства и различия: наши дни и 1930-е гг.
Цикл рынка недвижимости с 1940 г.
С чем связаны акции домостроительных компаний -
с фондовым рынком или процентными ставками?
В 1999 г. нарушается взаимосвязь фондового
рынка
и домостроительных компаний
Акции домостроительных компаний связаны
с процентными ставками
Ротация рынков в 2000 г.
Восстановление взаимосвязи домостроительных
компаний
и фондового рынка
Борьба ФРС с дефляцией способствует росту акций
домостроительного сектора
Компромисс домостроительного сектора
Японский рынок недвижимости обвалился через
два года
после обвала фондового рынка
ГЛАВА 15. ГЛОБАЛЬНОЕ МЫШЛЕНИЕ
Все рынки взаимосвязаны
Глобальная торговля усиливает влияние обменных
курсов
Развивающиеся рынки
Больше внимания взаимодействию секторов
Межрыночная модель не статична
Нарушение взаимосвязи облигаций и акций
Зачем изучать историю
Не очень хорошее десятилетие после каждого
бума
на фондовом рынке
Межрыночные аспекты технического анализа
Необходимость улучшения периферического
зрения
Межрыночный анализ - этап в эволюции
Еще многому нужно научиться
ПРИЛОЖЕНИЕ
Глобальные тренды 2003 г.
Китай покупает сырьевые товары в Латинской
Америке
Промышленные металлы лидируют в ралли
сырьевых товаров в 2003 г.
Межрыночные тренды в 2003 г. благоприятны для
акций
и сырьевых товаров
Переход к гибким валютным курсам способствует
росту иены
Хороший сентябрьский отчет по рынку труда
стимулирует
рост акций, но вредит золоту
Графики в октябре 2003 г.
Предметный указатель
ВВЕДЕНИЕ В МЕЖРЫНОЧНЫЙ АНАЛИЗ
События 1980-х гг.
Схлопывание японского пузыря в 1990 г.
Третья годовщина рыночного пика 2000 г.
Дефляционный сценарий
Межрыночная модель в период с 1980 по 1997 г.
Перемены 1998 г.
Роль нефти
Возрождение золота
Распределение активов и экономическое
прогнозирование
Значение графиков
ГЛАВА 1. ЭКСКУРС В 1980-е гг.
Пик сырьевых товаров в 1980 г.
Доллар достигает дна в 1980 г.
Облигации достигают дна в 1981 г.
Акции достигают дна в 1982 г.
Как взаимосвязаны четыре рынка
Новый крах фондового рынка в 1987 г.
Рост сырьевых товаров и падение облигаций
весной 1987 г.
Августовский пик фондового рынка
Доллар падает вместе с акциями
Крах рынка в 1987 г. был глобальным
Более поздние примеры глобальных взаимосвязей
Влияние доллара может запаздывать
Вперед и вверх в 1990 г.
ГЛАВА 2. 1990 г. И ПЕРВАЯ ВОЙНА В ПЕРСИДСКОМ
ЗАЛИВЕ
Падение облигаций в начале 1990 г.
Рост индекса CRB в начале 1990 г.
Расхождение акций и облигаций
Глобальные рынки не подтвердили рост США
Иракское вторжение в Кувейт в августе
Взлет нефти и золота
Все меняется с началом войны
Расхождение нефти и акций нефтяных компаний в
1990 г.
Значимость уровня $40 для нефти
Межрыночные уроки 1990 г.
Сравнение 2003 и 1991 гг.
Япония так и не восстановилась
ГЛАВА 3. СКРЫТЫЙ МЕДВЕЖИЙ РЫНОК 1994 г.
В 1990-1993 гг. ситуация выглядела неплохо
Индекс CRB
Разворот индекса CRB вверх в начале 1993 г.
Наблюдение за промышленными ценами
Индекс Journal of Commerce (JOC-ECRI)
Золото и нефть тоже имеют значение
Товарный индекс Goldman Sachs
Облигации достигают пика раньше акций
Скрытый медвежий рынок
Потери коммунальных компаний - рост металлов в
1994 г.
Кардинальное изменение межрыночной картины в
1995 г.
Коэффициент "CRB/облигации"
Облигации и акции росли вместе до 1998 г.
ГЛАВА 4. АЗИАТСКИЙ ВАЛЮТНЫЙ КРИЗИС
И ДЕФЛЯЦИЯ В 1997 г.
Азиатский валютный кризис начинается в 1997 г.
Нарушение взаимосвязи акций и облигаций
Дефляционный сценарий
1997 и 1998 гг. были только генеральной
репетицией
Межрыночная картина в 1997 и 1998 гг.
Доллар и сырьевые товары
Гонконг и промышленные металлы вместе достигли
пика
Сырьевые товары и облигации
Облигации и акции
Расхождение акций и облигаций в 1998 г.
Коэффициент "CRB/облигации" и ротация секторов
Акции производителей потребительских товаров
и циклические акции
Обвал коэффициента "CRB/облигации" в 1997 г.
Анализ относительной силы
График коэффициента относительной силы
для двух конкурирующих секторов
Межрыночные уроки 1997 и 1998 гг.
ГЛАВА 5. 1999 г.: ВЕРШИНА МЕЖРЫНОЧНЫХ
ТРЕНДОВ
Разворот прошлогодних трендов в 1999 г.
Скачок сырьевых товаров в начале 1999 г.
Сырьевые товары и процентные ставки движутся
вместе
Промышленные сырьевые товары и нефть
достигают дна
Влияние роста ставок на акции
Линия роста/падения NYSE снижается в 1999 г.
Межрыночный эффект в секторах
Рост цен на сырую нефть положительно
сказывается на акциях
нефтяных компаний
Трудные времена для акций транспортных
компаний
Акции финансовых компаний теряют популярность
в 1999 г.
Влияние других секторов
Ротация секторов и экономика
Глобальные взаимодействия в 1999 г.
Гонконг и полупроводники
Австралийский доллар и товарные цены
ГЛАВА 6. ОБЗОР ПРИНЦИПОВ МЕЖРЫНОЧНОГО
АНАЛИЗА
Введение
Эволюция технического анализа
Акцент на анализ секторов
Стратегии распределения активов
Базовые предпосылки межрыночного анализа
Глобальные рынки
Глобальные секторные тренды
Влияние Японии на рынки США
Япония берет верх над ФРС
Экономические уроки
Техническая природа межрыночного анализа
Преимущество графиков - широкая картина
Экономическое прогнозирование
Рынки предсказывают экономические тренды
Роль доллара
Глобальный эффект валютных трендов
Влияние доллара на транснациональные компании
McDonalds и Procter & Gamble выигрывают от
слабого доллара
Влияние доллара на акции фармацевтических
компаний
Акции компаний с малой капитализацией являются
внутренними
Слабый доллар благоприятно влияет на акции
компаний,
предоставляющих услуги
Повторение межрыночных принципов
ГЛАВА 7. СХЛОПЫВАНИЕ ПУЗЫРЯ NASDAQ В 2000 г.
Исторический год
Результат обратной кривой доходности -
ослабление экономики
Предупреждающие сигналы были на графиках
Видеть события, когда они происходят
30 января 2000 г.: изменение характера кривой
доходности
Опять 1969 г.?
Преодолены январские минимумы
Денежный рынок - это хорошо
15 апреля 2000 г.: Nasdaq пробивает скользящую
среднюю -
обвал на NYSE
REIT не сдаются
REIT демонстрируют хорошую относительную силу
Индекс REIT разворачивается вверх
21 апреля 2000 г.: рынок свидетельствует -
экономика замедляется
Медь и долгосрочные ставки вместе достигают
пика в начале 2000 г.
Слабость экономики благоприятна для сектора
товаров
повседневного потребления
Акции производителей товаров повседневного
потребления
начинают превышать средние результаты
Ситуация не могла быть лучше
11 августа 2000 г.: переход в стоимость
Ротация секторов на протяжении экономического
цикла
Почему плохо, когда секторы энергоносителей
и товаров повседневного потребления являются
сильными
10ноября 2000 г.: это экономика
Двоякое использование модели ротации секторов
Уроки 2000 г.
ГЛАВА 8. МЕЖРЫНОЧНАЯ КАРТИНА ВЕСНОЙ 2003 г.
Бегство в золото
Облигации и сырьевые товары движутся в
противоположных
направлениях
Разворот 11 сентября
Сырьевые товары следуют за акциями
Акции идут впереди сырьевых товаров
Цены облигаций и акций движутся
в противоположных направлениях
11сентября разворачивает тренды
Падение акций благоприятно для золота
22 мая 2002 г.: главный пик доллара в процессе
формирования
Падение доллара способствует росту золота
Акции золотодобывающих компаний блистают
Год спустя: ФРС обнаруживает дефляцию
Выход - дать доллару упасть
ГЛАВА 9. ПАДЕНИЕ ДОЛЛАРА В 2002 г.
СТИМУЛИРУЕТ РОСТ
СЫРЬЕВЫХ ТОВАРОВ
Инфляция на товарном рынке
Пик доллара совпадает с дном на товарном рынке
Нарушение взаимосвязи между облигациями
и сырьевыми товарами
Война толкает вверх цены на нефть
Расхождение сырьевых товаров: погода и
экономика
Промышленные металлы и процентные ставки
движутся
в одном направлении
Товарные цены и доходность облигаций обычно
движутся вместе
Азиатская дефляция приводит к снижению
американских
процентных ставок
Глобальный медвежий рынок
Япония тянет мировые рынки вниз
Дефляционный сценарий: американские акции
и процентные ставки падают вместе
Сырьевые товары выигрывают от борьбы с
дефляцией
Пик доллара рождает новый бычий рынок золота
Возврат к физическим активам?
ГЛАВА 10. ПЕРЕХОД С БУМАЖНЫХ АКТИВОВ
НА ФИЗИЧЕСКИЕ
Золото вновь становится привлекательным
Золото прорывает 15-летнюю линию
сопротивления
Золото разворачивается вверх, акции - вниз
Сырьевые товары впервые за 20 лет превосходят
акции
Почему 2003 г. не был повторением 1991 г
Циклические и долгосрочные тренды
Историческое исследование циклических бычьих
рынков
Долгосрочный медвежий рынок акций
положительно влияет на золото
Рост валютных рынков
Падение доллара вредит глобальным рынкам
Китай не пострадал от движения доллара
Рост сырьевых валют
Использование фьючерсных рынков
На традиционных рынках альтернатив не слишком
много
Покупка акций, связанных с сырьевыми товарами
ГЛАВА 11. ФЬЮЧЕРСНЫЕ РЫНКИ
И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ
Анализ относительной силы классов активов
Облигации и акции
Сырьевые товары и облигации
Коэффициент "DJIA/золото"
Включим в портфель сырьевые товары и валюты
Можно ли использовать фьючерсы при
распределении активов
Встроенная модель распределения активов
Графическое сравнение фьючерсных рынков -
покупать или продавать
Использование управляемых фьючерсных счетов
Фьючерсные портфели слабо коррелируют с
облигациями
и акциями
Товарные фьючерсы как класс активов
Смещение эффективной границы
Валюты как класс активов
Эффект падения доллара
Цена золота в иностранной валюте
Коэффициенты "золото/валюта" растут
Золото сильнее, чем все основные валюты
ГЛАВА 12. МЕЖРЫНОЧНЫЙ АНАЛИЗ
И ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ
Четырехлетний экономический цикл
Экономический цикл объясняет межрыночную
ротацию
Хронология ротации облигаций, акций и сырьевых
товаров
Облигации - центр внимания
Шесть этапов экономического цикла
Уроки 2000 г
Облигации как опережающий экономический
индикатор
Акции и сырьевые товары как опережающие
индикаторы
Более детальная информация об индексе JOC
Предсказание спада в 2001 г.
Три рынка достигают пиков в нормальном порядке
Ротация рынков в 1920-х и 1930-х гг.
Сырьевые товары достигают пика в 1920 г.
Облигации достигают дна в 1920 г.
Акции достигают дна в 1921 г.
В 1928 г. облигации разворачиваются вниз
1929 г.: взаимосвязь облигаций и акций
нарушается,
сырьевые товары падают
В начале 1930-х гг. акции и сырьевые товары
вместе достигают дна
Оживление экономики в 1930-е гг.
Доходность облигаций подскакивает ненадолго в
1931 г
Акции и сырьевые товары завершают
формирование дна
в начале 1940-х гг.
Ротация классов активов на протяжении
десятилетий
Уроки длинных циклов
Волна Кондратьева
Четыре сезона, составляющие длинный цикл
ГЛАВА 13. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ И СЕКТОРЫ
РЫНКА
Ротация секторов на протяжении экономического
цикла
Ротация секторов в 2000 г. свидетельствует о
спаде
Другое представление экономического цикла
Ротация секторов в 2003 г. свидетельствует о
начале подъема
Лидерство переходит к сектору потребительских
товаров
и технологическому сектору
Относительная сила потребительских расходов
Розничные покупки
Лидерство технологического сектора - хороший
признак
Nasdaq опережает рынок в 2003 г.
Лидерство транспортного сектора
Циклические акции начинают превосходить акции
производителей товаров повседневного
потребления
Акции компаний с малой капитализацией лидируют
у дна
Модель ротации секторов
Какую еще информацию несет модель ротации
секторов
Тренды процентных ставок
Кривая доходности
В 2003 г. кривая доходности становится более
плоской
Другое представление кривой доходности
ГЛАВА 14. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ
НЕДВИЖИМОСТИ
Место определяет все
Этот цикл - другой
REIT разворачиваются вверх на пике рынка
NASDAQ
Смена ролей в 2000 г. .
Летом 2002 г. ситуация начинает меняться
REIT достигают пика в 2002 г., когда рынок
достигает дна
REIT демонстрируют низкие результаты после
лета 2002 г.
Жилье зависит от процентных ставок
Недвижимость не всегда следует за инфляцией
Недвижимость не всегда следует за процентными
ставками
Недвижимость не всегда следует за акциями
Цикл Лонга на рынке недвижимости
Сравнение с другими циклами
Сходства и различия: наши дни и 1930-е гг.
Цикл рынка недвижимости с 1940 г.
С чем связаны акции домостроительных компаний -
с фондовым рынком или процентными ставками?
В 1999 г. нарушается взаимосвязь фондового
рынка
и домостроительных компаний
Акции домостроительных компаний связаны
с процентными ставками
Ротация рынков в 2000 г.
Восстановление взаимосвязи домостроительных
компаний
и фондового рынка
Борьба ФРС с дефляцией способствует росту акций
домостроительного сектора
Компромисс домостроительного сектора
Японский рынок недвижимости обвалился через
два года
после обвала фондового рынка
ГЛАВА 15. ГЛОБАЛЬНОЕ МЫШЛЕНИЕ
Все рынки взаимосвязаны
Глобальная торговля усиливает влияние обменных
курсов
Развивающиеся рынки
Больше внимания взаимодействию секторов
Межрыночная модель не статична
Нарушение взаимосвязи облигаций и акций
Зачем изучать историю
Не очень хорошее десятилетие после каждого
бума
на фондовом рынке
Межрыночные аспекты технического анализа
Необходимость улучшения периферического
зрения
Межрыночный анализ - этап в эволюции
Еще многому нужно научиться
ПРИЛОЖЕНИЕ
Глобальные тренды 2003 г.
Китай покупает сырьевые товары в Латинской
Америке
Промышленные металлы лидируют в ралли
сырьевых товаров в 2003 г.
Межрыночные тренды в 2003 г. благоприятны для
акций
и сырьевых товаров
Переход к гибким валютным курсам способствует
росту иены
Хороший сентябрьский отчет по рынку труда
стимулирует
рост акций, но вредит золоту
Графики в октябре 2003 г.
Предметный указатель
Об авторе
Отзывы
Справочник спекулянта [ 1 April 2015]
Название книги и ее аннотация до известной степени вводят в заблуждение читателя. Эта книга на по межрыночному анализу, а по межрыночному _техническому_ анализу. В ней практически отсутствует теория (за исключением небольшого фрагмента по экономическим циклам и их влиянию на рынки), механизмы и модели влияния одних рынков на другие почти не описываются.
Большая часть книги напоминает рыночные обзоры (собственно, одна из глав книги полностью нарезана из рыночных обзоров автора, написанных в 2000-м г. и предсказывавших скорый крах - как свидетельство прозорливости Мэрфи и эффективности межрыночного анализа. Тот факт, что из обзоров нарезана только одна глава работы наводит на подозрения о том, что в другие периоды автор был менее проницателен). Множество графиков котировок акций или валютных курсов, с трендами, линиями поддержки и сопротивления, плавающими средними (почти две сотни графиков на книгу). Довольно скудный текстовый комментарий к графикам, преимущественно описательный (в марте котировки облигаций начали расти, а коэффициент "цена золота/индекс DJIA" - снижаться). Плюс редкие эмпирические обобщения (динамика облигаций, как правило, опережает динамику акций; курс доллара, как правило, движется в противофазе с сырьевыми ценами и т.д.).
В качестве источника информации о том, как работают финансовые рынки, какие механизмы ими движут, книга малоудачна. Слишком бессистемна и поверхностна. Но в качестве руководства к действию для финансового спекулянта, ориентированного на работу на мировых рынках (российский финансовый рынок пока еще не настолько устойчив, чтобы доверять эмпирическим обобщениям), книга может быть полезна.
Большая часть книги напоминает рыночные обзоры (собственно, одна из глав книги полностью нарезана из рыночных обзоров автора, написанных в 2000-м г. и предсказывавших скорый крах - как свидетельство прозорливости Мэрфи и эффективности межрыночного анализа. Тот факт, что из обзоров нарезана только одна глава работы наводит на подозрения о том, что в другие периоды автор был менее проницателен). Множество графиков котировок акций или валютных курсов, с трендами, линиями поддержки и сопротивления, плавающими средними (почти две сотни графиков на книгу). Довольно скудный текстовый комментарий к графикам, преимущественно описательный (в марте котировки облигаций начали расти, а коэффициент "цена золота/индекс DJIA" - снижаться). Плюс редкие эмпирические обобщения (динамика облигаций, как правило, опережает динамику акций; курс доллара, как правило, движется в противофазе с сырьевыми ценами и т.д.).
В качестве источника информации о том, как работают финансовые рынки, какие механизмы ими движут, книга малоудачна. Слишком бессистемна и поверхностна. Но в качестве руководства к действию для финансового спекулянта, ориентированного на работу на мировых рынках (российский финансовый рынок пока еще не настолько устойчив, чтобы доверять эмпирическим обобщениям), книга может быть полезна.
Для специалистов [ 6 September 2012]
В книге подробно разбираются все самые важные события на финансовых рынках и исследуется, как на эти события повлияли межрыночные связи. Также анализируется роль, которую играет в межрыночных взаимодействиях ротация секторов. Я очень сомневаюсь, что эта книга может представлять какой-либо интерес для широкой публике, но специалистам, чья деятельность связана с финансами и фондовыми рынками, она несомненно позволит расширить как угол зрения, так и используемый профессиональный и аналитический инструментарий.
Достойно прочтения [ 2 September 2012]
Если бы меня попросили в двух словах охарактеризовать эту книгу, то я бы сказал, что это книга о том, как определить место на финансовых рынках с наилучшими возможностями для прибыли, написанная супер-профи. Автор рассказывает о тонких нитях, связывающих различные рынки, и их взаимном влиянии. Помимо того, что это просто увлекательное чтение, если вам интересна собственно тематика, книга развивает особый способ смотреть на рынки и события. Если вы хотите иметь собственное мнение, а не просто следовать за движением толпы, то вам следует обязательно ее прочитать.
Актуально [24 August 2012]
Эта книга издавалась давно, но не утратила актуальности, да и автор не стал менее авторитетным и уважаемым профессионалом. Все, о чем он пишет, верно и сегодня. Собственно, название книги дает исчерпывающее представление, о чем она. Для неспециалистов будет полезно начать с введения в межрыночный анализ, профи могут его спокойно пропустить. Дальше идет экскурс в 80-е, начало 90-х, медвежий рынок в 1994, азиатский кризис в 1997, разворот в 1999, пузырь в 2000, падение доллара в 2002 и т.д. Помимо разбора рыночных событий, большой интерес представляют главы о связи МА и экономических циклов, экономических циклах и секторах рынка, возможностях диверсифицации.
Последние поступления в рубрике "Тематика определяется"
 |
Математика. Подготовка к ЕГЭ. Задачи с параметрами.10-11 классы
В предлагаемом пособии представлен обширный материал, посвященный двум заключительным и сложным темам ЕГЭ профильного уровня: задачам с параметрами и числам и их свойствам. На многочисленных примерах с подробными решениями и обоснованиями (как и требуется на экзамене) показаны различные методы и решения задач.... |
|
План счетов бухгалтерского учета с последними изменениями
Читателю предлагается самая последняя редакция Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению с учетом последних приказов Минфина РФ. План счетов - это важнейший инструмент бухгалтерского учета, настольная книга для каждого практического бухгалтера.... |
|
На ферме. Книжка с наклейками
Игры с наклейками - занятие не только интересное, но и полезное. С этой книгой малыш познакомится с различными видами транспорта, потренируется решать простые логические задачки и находить соответствия.... |
Если Вы задавались вопросами "где найти книгу в интернете?", "где купить книгу?" и "в каком книжном интернет-магазине нужная книга стоит дешевле?", то наш сайт именно для Вас. На сайте книжной поисковой системы Книгопоиск Вы можете узнать наличие книги Мэрфи Д., Межрыночный анализ: Принципы взаимодействия финансовых рынков в интернет-магазинах. Также Вы можете перейти на страницу понравившегося интернет-магазина и купить книгу на сайте магазина. Учтите, что стоимость товара и его наличие в нашей поисковой системе и на сайте интернет-магазина книг может отличаться, в виду задержки обновления информации.
