Монография посвящена основному вопросу современного финансового менеджмента – как формируется стоимость компании? Для того, чтобы приблизить теорию к реальности, ключевым является вопрос о том, как формируются рациональные ожидания инвестора. Предлагается различать три основные формы гипотезы о рациональных ожиданиях инвесторов – сильную, на которой основаны классические финансовые теории (САРМ, ССАРМ, ММ), среднюю – на ней, при некоторых допущениях, основаны ICAPM, APT, факторные методы и слабую, на которой основан авторский метод стохастических факторов риска (SRF). Сильная форма рациональности предполагает предсказуемость денежных потоков и рисков, а также стоимости актива на любой период времени и неизменность этих прогнозов. Эта форма рациональности, в определенной мере, применима к безрисковым инструментам, например, к облигациям развитых государств и некоторых других наиболее надежных эмитентов. Средняя предполагает предсказуемость денежных потоков и рисков в пределах инвестиционного горизонта. Эта форма в какой-то мере применима к инвестиционным проектам. Слабая означает, что инвесторы постоянно пересматривают свои прогнозы денежных потоков и рисков. Эта форма применима ко всем рискованным активам, включая акции. В монографии предлагается новый метод стохастических факторов риска SRF для анализа стоимости компании и управления стоимостью компании, основанный на рациональности инвесторов в слабой форме. Метод использует концепцию стохастических ставок дисконтирования и результаты Дж. Кохрейна. В основе метода лежит разделение свободных денежных потоков компании на два проекта – базовый проект поддержания бизнеса с нулевой скоростью роста и проекта роста. Проводится эмпирический анализ изменяющихся оценок риска и скорости роста компании на основе анализа стохастических факторов для анализа стоимости нефтяных компаний и для ведущих компаний цифровой экономики.

  Литрес - 1500 руб.

Жуков Е.Ф.
В 1962 г. закончил Московский институт народного хозяйства им. Г.В.Плеханова. В августе 1962 г. поступил на работу в Управление иностранного страхования (Ингосстрах), где проработал до октября 1964 г. В 1967 г. закончил аспирантуру Института мировой экономики и международных отношений АН СССР и в 1968 г. защитил диссертацию на соискание ученой степени кандидата экономических наук. С 1968 г. по 1971 г. работал младшим научным сотрудником в секторе общих проблем Института мировой экономики и межднародных отношений АН СССР. с 1971 г. - старший научный сотрудний в НИФИ Министерства финансов СССР. с 1972 г. по 1977 г. - старший научный сотрудник Института США и Канады АН СССР. В январе 1978 г. перешел на работу в МИНХ им. Г.В. Плеханова на кафедру финансов. Жуков Е.Ф. работал на кафедре финансов старшим преподавателем, доцентом. В феврале 1979 г. был избран по конкурсу на должность заведующего кафедрой. В феврале 1985 года была назначен деканом финансово-экономического факультета. В декабре 1984 года защитил диссертацию на соискание ученой степени доктора экономических наук ВЗФЭИ и был избран на должность профессора. В апреле 1986 года назначен и.о. проректора по международным связям. В декабре 1987 года ВАК СССР присвоил звание профессора по кафедре финансов. В 1988 году был избран по конкурсу на должность заведующего кафедрой "Денежного обращение и кредита". В настоящее время работает заведующим кафедрой "Денег, кредита и ценных бумаг" во Всероссийском заочном финансово-экономическом институте. Основные научные труды: "Кредитная система современного капитализма" (глава в коллективной монографии), "Политическая экономия соврешенного монополистического капитализма", "Страховые монополии в экономике США", "Кредитная система и финансовый капитал МША" (в коллективной монографии "США" из серии "Экономика и политика стран современного монополистического капитализма" 2 изд.), "Бюджетно-налоговая политика регулирования экономики" (глава в коллективной монографии "США - государство и экономика"). Раздел на тему: "Кризисные спады производства 70-х годов - их глубина и последствия" (в коллективной мнографии "Проблема и противоречия американской экономики"), "Новые явления в деятельности финансово-кредитных институтов США", "Самофинансирование при капитализме: теория и практика", "Трастовые и факторинговые операции банков", "Денежно-кредитная политика государства в годы войны" (в сборнике "Финансовая система государства в годы Великой Отечественной Войны"), "Бюджетно-налоговое регулирование и накопление денежного капитала" (на материалах США) ч.1, ч.2, "Налоги и налоговые системы капиталистических госдарств", "Финансы зарубежных стран", "Национальные рынки ссудных капиталов" (Введение 1,2,6 главы, заключение), (учебное пособие), "Общая теория денег и кредита (Раздел 1, гл. 1,2,3, раздел IV гл. 1) (учебное пособие), глава "Маркетинг банковской и страховойдейтельсности в учебнике "Маркетинг", "Общая теория денег и кредита (учебник) 2-ое издание (раздел 1, гл. 1,2,3,4; раздел IV гл. 1), "Ценные бумаги и фондовые рынки" (учебное пособие), "Банки и банковские опреации (учебник) гл. 1,6,7, "Менеджмент и маркетинг в банках" (учебное пособие), глава "Рынок ценных бумаг в Российской Федерации" в учебнике "Финансы, денежное обращение и кредит", Глава "управление инвестиционным портфелем предпрятия" в учебнике "Финансовые менеджмент", "Деньги, кредит, банки", "Инвестиционные институты" (учебное пособие), "Международные экономические отношения".