Определяется понятие и сущность портфельного инвестирования, даётся классификация различных типов портфелей, методологии оценки эффективности реальных инвестиционных проектов и подходов к формированию портфеля реальных инвестиций. Оцениваются инвестиционные качества основных финансовых инструментов, рассматривается управление портфелем финансовых инвестиций и используемые при этом стратегии, даётся оценка эффективности. Приведена современная концепция оценки \"стоимости под риском\" VAR.Изложение построено на материалах лекционного курса, читаемого на кафедре финансов факультета Экономики и финансов РГАУ-МСХА имени К.А. Тимирязева, предназначено для магистров, обучающихся по направлению 080200.68 \"Менеджмент\", может быть использовано для самостоятельной аудиторной и внеаудиторной работы.

ВВЕДЕНИЕ......3I. ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ......61. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ФОРМЫ ИНВЕСТИЦИЙ......62. ПОРТФЕЛЬНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ В СИСТЕМЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ......123. ПРИНЦИПЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ......184. ТИПЫ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПОРТФЕЛЕЙ
ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА......215. ПОРТФЕЛЬ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ......365.1. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ......365.2. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ......395.3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ......415.4. ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ......596. ФИНАНСОВОЕ ПОРТФЕЛЬНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ......676.1. ОСОБЕННОСТИ И ФОРМЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ......676.2. ЭТАПЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ ПРЕДПРИЯТИЯ......70II. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ......757. КУРСОВАЯ СТОИМОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ......777.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ ОБЛИГАЦИИ......787.2. ДОХОДНОСТЬ ОБЛИГАЦИЙ......877.3. ДЮРАЦИЯ......947.4. КРИВИЗНА......1098. МОДЕЛИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКЦИЙ......1178.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ АКЦИИ......1178.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ АКЦИИ......1218.3. ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ......1229. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ И ДОХОДНОСТИ ВЕКСЕЛЯ......1279.1. ДИСКОНТНЫЙ ВЕКСЕЛЬ......1289.2. ПРОЦЕНТНЫЙ ВЕКСЕЛЬ......13210. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ И ДОХОДНОСТИ СБЕРЕГАТЕЛЬНОГО И ДЕПОЗИТНОГО СЕРТИФИКАТОВ......13410.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СУММЫ НАЧИСЛЕННЫХ ПРОЦЕНТОВ И СУММЫ ПОГАШЕНИЯ СЕРТИФИКАТА......13510.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕНЫ СЕРТИФИКАТА......13610.3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ СЕРТИФИКАТА......13611. РИСК И ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ......14011.1. РИСК АКЦИИ......14011.2. НОВЫЕ МОДЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКА (ARCH
GARCH
EWMA)......15111.3. МОДЕЛЬ ДОХОДНОСТИ АКЦИИ......16012. ВЕРОЯТНОСТНЫЕ МОДЕЛИ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ И ДОХОДНОСТИ АКЦИИ......16312.1. МАРКОВСКИЙ
ВИНЕРОВСКИЙ ПРОЦЕССЫ И ПРОЦЕСС ИТО......16312.2. МОДЕЛИ ЦЕНЫ И ДОХОДНОСТИ АКЦИИ......17213. ХЕДЖИРОВАНИЕ......17913.1. ХЕДЖИРОВАНИЕ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ......18113.2. ХЕДЖИРОВАНИЕ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ОПЦИОНОВ......19013.3. ХАРАКТЕРИСТИКИ ХЕДЖИРОВАНИЯ......195III. СТОИМОСТЬ ПОД РИСКОМ VAR......20214. КОНЦЕПЦИЯ VAR......20214.1. ИЗМЕРЕНИЕ РЫНОЧНЫХ РИСКОВ......20214.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ VAR......20514.3. ВЕРИФИКАЦИЯ МОДЕЛЕЙ РАСЧЕТА VAR ПО ИСТОРИЧЕСКИМ ДАННЫМ......21214.4. АНАЛИТИЧЕСКИЙ (ИЛИ ПАРАМЕТРИЧЕСКИЙ) МЕТОД......21414.5. МЕТОД ИСТОРИЧЕСКОГО МОДЕЛИРОВАНИЯ (ИЛИ МОДЕЛИРОВАНИЯ ПО ИСТОРИЧЕСКИМ ДАННЫМ)......24114.6. МЕТОД ИМИТАЦИОННОГО МОДЕЛИРОВАНИЯ (МЕТОД МОНТЕ-КАРЛО)......24514.7. ПОКАЗАТЕЛЬ ПРЕДЕЛЬНОГО VAR
VAR ПРИРАЩЕНИЯ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЙ VAR......25614.8. ПРОВЕРКА НА УСТОЙЧИВОСТЬ (СТРЕСС-ТЕСТИРОВАНИЕ)......260IV. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ......26915. ЭТАПНОСТЬ В ФОРМИРОВАНИИ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ......26916. ОЖИДАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ И РИСК ПОРТФЕЛЯ......27816.1. ОЖИДАЕМАЯ ДОХОДНОСТЬ ПОРТФЕЛЯ......28016.2. ОЖИДАЕМЫЙ РИСК ПОРТФЕЛЯ......28216.3. ПОРТФЕЛЬ
СОСТОЯЩИЙ ИЗ АКТИВА БЕЗ РИСКА И РИСКОВАННОГО АКТИВА
КРЕДИТНЫЙ И ЗАЕМНЫЙ ПОРТФЕЛИ......31017. ВЫБОР РИСКОВАННОГО ПОРТФЕЛЯ......31517.1. ЭФФЕКТИВНАЯ ГРАНИЦА ПОРТФЕЛЕЙ
СОСТОЯЩИХ ИЗ АКТИВА БЕЗ РИСКА И РИСКОВАННОГО АКТИВА......31617.2. ТЕОРЕМА ОТДЕЛЕНИЯ......32017.3. РЫНОЧНЫЙ ПОРТФЕЛЬ......32217.4. ЭФФЕКТИВНАЯ ГРАНИЦА ПРИ РАЗЛИЧИИ В СТАВКАХ ПО ЗАЙМАМ И ДЕПОЗИТАМ......32518. МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ДОХОДНОСТИ АКТИВОВ......32718.1. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ АКТИВОВ САРМ......32718.2. МОДИФИКАЦИИ САРМ......34618.3. МОДЕЛЬ У. ШАРПА......35218.4. КОЭФФИЦИЕНТ ДЕТЕРМИНАЦИИ......35518.5. САРМ И МОДЕЛЬ ШАРПА......35718.6. ОПРЕДЕЛЕНИЕ НАБОРА ЭФФЕКТИВНЫХ ПОРТФЕЛЕЙ......35918.7. МНОГОФАКТОРНЫЕ МОДЕЛИ......36019. СТРАТЕГИИ В УПРАВЛЕНИИ ПОРТФЕЛЕМ......36219.1. ПАССИВНЫЕ И АКТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ......36219.2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ СРОЧНОГО РЫНКА ДЛЯ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ......39919.3. ДОПУСТИМОСТЬ (ТОЛЕРАНТНОСТЬ) РИСКА......40520. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ......41520.1. ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ И РИСКА......41620.2. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ......42420.3. РАЗЛОЖЕНИЕ ДОХОДНОСТИ НА СОСТАВЛЯЮЩИЕ КОМПОНЕНТЫ......433ЗАКЛЮЧЕНИЕ......439СПИСОК ОСНОВНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ......441СПИСОК ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ......441ПРИМЕЧАНИЯ И КОММЕНТАРИИ......442