Даётся классификация рисков и финансовых источников их покрытия, представлены механизмы управления страховыми рисками: страховой андеррайтинг, перераспределение рисков, управление риском снижения финансовой устойчивости страховой организации, резервирование. Рассматривается управление инвестиционным риском, способы хеджирования облигационного портфеля от кредитного риска, дано подробное описание концепции оценки \"стоимости под риском\" VAR.Изложение построено на основе материалов лекционного курса, читаемого на кафедре финансов факультета Экономики и финансов РГАУ-МСХА имени К. А. Тимирязева. Учебник предназначен для магистров, обучающихся по программе \"Страховой бизнес\" направления 080100.68 \"Экономика\", может быть использован для самостоятельной аудиторной и внеаудиторной работы.

ВВЕДЕНИЕ......9I. РИСКИ В СТРАХОВАНИИ......121. РИСК: ПОНЯТИЕ И ОРГАНИЗАЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ......122. РИСКИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ И ФИНАНСОВЫЕ ИСТОЧНИКИ ИХ ПОКРЫТИЯ......163. СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......253.1. ОСНОВЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ......253.2. ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ СТРАХОВЩИКА......293.3. СОДЕРЖАНИЕ ПРОЦЕССА СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ......364. МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......434.1. СТРАХОВОЙ АНДЕРРАЙТИНГ......444.2. ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ РИСКОВ......614.3. РЕЗЕРВИРОВАНИЕ......814.4. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ......984.5. ЛИМИТИРОВАНИЕ......1184.6. ХЕДЖИРОВАНИЕ......1195. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ СНИЖЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......1415.1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......1415.2. ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ СТРАХОВЫХ ОПЕРАЦИЙ......1455.3. ПОКАЗАТЕЛИ И МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......1516. УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ ЛИКВИДНОСТИ......1606.1. ПОНЯТИЕ РЫНОЧНОЙ ЛИКВИДНОСТИ И ЕЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ......1636.2. РИСК ЛИКВИДНОСТИ......1677. УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМ РИСКОМ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......1757.1. ПОНЯТИЕ КРЕДИТНОГО РИСКА......1757.2. ДЕФОЛТ И КРЕДИТНОЕ СОБЫТИЕ......1787.3. МОДЕЛИ ОЦЕНКИ КРЕДИТНОГО РИСКА......1807.4. ОСНОВНЫЕ СОСТАВЛЯЮЩИЕ КРЕДИТНОГО РИСКА......1827.5. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ ДЕФОЛТА......1857.6. ПОДВЕРЖЕННОСТЬ КРЕДИТНОМУ РИСКУ......2067.7. ОЦЕНКА РИСКА ДЕФОЛТА ДЛЯ ПОРТФЕЛЯ АКТИВОВ......2097.8. УПРАВЛЕНИЕ КРЕДИТНЫМИ РИСКАМИ......2157.9. КРЕДИТНЫЕ ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ......2268. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМ РИСКОМ......2598.1. ПРИНЦИПЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......2608.2. ФОРМУЛИРОВКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЦЕЛЕЙ......2688.3. ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ......2698.4. АНАЛИЗ АКТИВОВ И ПЕРИОДА ИНВЕСТИРОВАНИЯ......2738.5. ПОДХОДЫ К ОПТИМИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ СТРАХОВЩИКА......2808.6. ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ И ЕГО ПЕРЕСМОТР......2858.7. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ......302II. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ В СВЕТЕ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ......3059. ОБЛИГАЦИИ......3089.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ ОБЛИГАЦИИ......3099.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СУММАРНЫХ ДОХОДОВ ПО ОБЛИГАЦИИ......3189.3. ДЮРАЦИЯ КАК ПОКАЗАТЕЛЬ РИСКА ОБЛИГАЦИИ......3209.4. КРИВИЗНА ОБЛИГАЦИИ......33510. АКЦИИ......33910.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ КУРСОВОЙ СТОИМОСТИ АКЦИИ......33910.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ АКЦИИ......34410.3. РИСК АКЦИИ......34710.4. НОВЫЕ МОДЕЛИ ОЦЕНКИ РИСКА (ARCH
GARCH
EWMA)......35710.5. МОДЕЛЬ ДОХОДНОСТИ АКЦИИ......36711. УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ПОРТФЕЛЯ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ......37011.1. ИММУНИЗАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ......37011.2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ СРОЧНОГО РЫНКА ДЛЯ ХЕДЖИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ......37611.3. ХЕДЖИРОВАНИЕ САМОЙ ДЕШЕВОЙ ОБЛИГАЦИИ......38211.4. ХЕДЖИРОВАНИЕ ОБЛИГАЦИИ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ПОКАЗАТЕЛЯ ДЮРАЦИИ......38411.5. ХЕДЖИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ПОКАЗАТЕЛЯ ДЮРАЦИИ......38611.6. ХЕДЖИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЮРАЦИИ И КРИВИЗНЫ......389III. СТОИМОСТЬ ПОД РИСКОМ......39512. КОНЦЕПЦИЯ VAR......39512.1. ИЗМЕРЕНИЕ РЫНОЧНЫХ РИСКОВ......39512.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ VAR......39812.3. ВЕРИФИКАЦИЯ МОДЕЛЕЙ РАСЧЕТА VAR ПО ИСТОРИЧЕСКИМ ДАННЫМ......40512.4. АНАЛИТИЧЕСКИЙ (ИЛИ ПАРАМЕТРИЧЕСКИЙ) МЕТОД......40712.5. МЕТОД ИСТОРИЧЕСКОГО МОДЕЛИРОВАНИЯ (ИЛИ МОДЕЛИРОВАНИЯ ПО ИСТОРИЧЕСКИМ ДАННЫМ)......43312.6. МЕТОД ИМИТАЦИОННОГО МОДЕЛИРОВАНИЯ (МЕТОД МОНТЕ-КАРЛО)......43712.7. ПОКАЗАТЕЛЬ ПРЕДЕЛЬНОГО VAR
VAR ПРИРАЩЕНИЯ И ОТНОСИТЕЛЬНЫЙ VAR......44712.8. ПРОВЕРКА НА УСТОЙЧИВОСТЬ (СТРЕСС-ТЕСТИРОВАНИЕ)......450ЗАКЛЮЧЕНИЕ......464СПИСОК ОСНОВНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ......465СПИСОК ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ......466