Рассматривается широкий круг вопросов, связанных с оценкой стоимости ценных бумаг и бизнеса. Большое внимание уделено особенностям оценки вышеуказанных объектов с учетом изменений в гражданском законодательстве, законодательстве о рынке ценных бумаг....

Раздел I. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ......5Глава 1. Ценные бумаги как объект оценки. Правовые основы оценки ценных бумаг......61.1. Юридическое содержание ценных бумаг. Понятие стоимости ценных бумаг......61.2. Классификация ценных бумаг. Стоимость ценных бумаг и факторы ее определяющие......181.3. Обязательная и инициативная оценка ценных бумаг......391.4. Правовые основы оценки ценных бумаг......44Контрольные вопросы......82Тестовые задания......83Глава 2. Эмиссия и обращение ценных бумаг......852.1. Эмиссия ценных бумаг......852.2. Учет и оформление перехода прав собственности на эмиссионные ценные бумаги......107Контрольные вопросы......128Тестовые задания......129Глава 3. Основные принципы функционирования рынка ценных бумаг......1313.1. Понятие «рынок ценных бумаг». Составные части рынка ценных бумаг......1313.2. Инфраструктура рынка ценных бумаг......1343.3. Органы регулирования финансового рынка......1723.4. Инфраструктура российского рынка ценных бумаг......177Контрольные вопросы......183Тестовые задания......183Глава 4. Основы фундаментального и технического анализа ценных бумаг......1864.1. Методы фундаментального анализа......1864.2. Использование инструментального анализа в процессе оценки стоимости финансовых инструментов......2034.3. Место и значение технического анализа фондового рынка......204Контрольные вопросы......213Тестовые задания......213Глава 5. Информационная база оценки ценных бумаг......2155.1. Источники информации......2155.2. Квалифицированный инвестор......2245.3. Инсайдерская информация и ответственность за разглашение этой информации......2305.4. Об административных нарушениях и их информировании......243Контрольные вопросы......248Тестовые задания......249Глава 6. Оценка долговых ценных бумаг (облигаций)......2516.1. Общая характеристика и классификация облигаций......2516.2. Особенности облигаций с обеспечением......2596.3. Особенности государственных облигаций......2826.4. Еврооблигации......2946.5. Хозяйственные облигации......2976.6. Рейтинг и рейтинговые организации......2986.7. Оценка стоимости облигаций......301Контрольные вопросы......327Тестовые задания......328Глава 7. Оценка ценных бумаг с фиксированным доходом......3307.1. Оценка векселей......3307.2. Оценка закладных......370Контрольные вопросы......373Тестовые задания......374Глава 8. Оценка вкладных ценных бумаг......3768.1. Чеки......3768.2. Депозитные и сберегательные сертификаты......379Контрольные вопросы......383Тестовые задания......383Глава 9. Оценка долевых ценных бумаг......3859.1. Оценка стоимости акций......3859.2. Особенности управления акциями государственной собственности в акционерных обществах......4509.3. Методы оценки акций на основе фундаментального анализа......4699.4. Инвестиционный пай......4789.5. Ипотечный сертификат участия......483Контрольные вопросы......487Тестовые задания......488Глава 10. Оценка стоимости товарораспределительных ценных бумаг......49210.1. Коносамент......49210.2. Складские свидетельства......494Контрольные вопросы......498Тестовые задания......498Глава 11. Оценка производных финансовых инструментов......50011.1. Фьючерсный контракт......50411.2. Опцион......507Контрольные вопросы......512Тестовые задания......513Раздел II. ОЦЕНКА И УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ БИЗНЕСА......515Глава 12. Понятие, цели, задачи и значение оценки стоимости предприятия (бизнеса)......51612.1. Значение оценки и управления стоимостью бизнеса......51612.2. Объект оценки......51712.3. Цели и задачи оценки стоимости бизнеса......536Контрольные вопросы......538Тестовые задания......539Глава 13. Система информации в оценке стоимости бизнеса......54013.1. Информационная база оценки бизнеса......54013.2. Этапы подготовки отчетности к оценке стоимости бизнеса......542Контрольные вопросы......563Тестовые задания......563Глава 14. Доходный подход к оценке стоимости бизнеса......56514.1. Методы доходного подхода......56514.2. Метод дисконтированных денежных потоков......56714.3. Метод капитализации дохода......580Контрольные вопросы......582Тестовые задания......583Глава 15. Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса......58515.1. Методы сравнительного подхода......58515.2. Применение методов сравнительного подхода в оценке бизнеса......586Контрольные вопросы......600Тестовые задания......600Глава 16. Затратный подход к оценке стоимости предприятия (бизнеса)......60216.1. Методы затратного подхода......60216.2. Метод накопления чистых активов......60416.3. Метод ликвидационной стоимости......609Контрольные вопросы......610Тестовые задания......611Глава 17. Определение итоговой величины стоимости.Применение премий и скидок......61217.1. Согласование результатов оценки......61217.2. Оценка неконтрольных долей (пакетов акций) организаций......613Контрольные вопросы......621Тестовые задания......621Глава 18. Опционный метод оценки бизнеса......62318.1. Метод реальных опционов......62318.2. Применение метода реальных опционов к оценке стоимости акционерного капитала компании и к оценке стоимости инвестиционного проекта......62718.3. Модель Блэка-Шоулза......631Контрольные вопросы......634Тестовые задания......634Глава 19. Модель Эдвардса-Белла-Ольсона......636Контрольные вопросы......639Тестовые задания......639Глава 20. Создание стоимости компании......64020.1. Показатели стоимости, используемые в рамках концепции управления стоимостью бизнеса......64220.2. Современные стратегии управления стоимостью компании......647Контрольные вопросы......658Тестовые задания......658Глава 21. Оценка стоимости бизнеса в рамках слияний и поглощений......66021.1. Мотивы проведения сделок по слиянию или поглощению и их влияние на процесс оценки......66121.2. Применение стандартных подходов к оценке бизнеса для целей слияний и поглощений......66621.3. Способы оценки результата реструктуризации......681Контрольные вопросы......683Тестовые задания......684Раздел III. Оценка стоимости кредитно-финансовых институтов......685Глава 22. Финансовые институты – специфические объекты оценки......68622.1. Схемы прямого и опосредованного финансирования......68622.2. Типы финансовых посредников......69022.3. Особенности функционирования кредитно-финансовых институтов......70222.4. Необходимость, возможность, задачи и принципы оценки кредитно-финансовых институтов......70522.5. Информационная база оценки стоимости кредитно-финансовых институтов: внутренняя и внешняя информация......71122.6. Подходы и методы проведения оценки стоимости кредитно-финансовых институтов......716Контрольные вопросы......720Тестовые задания......721Глава 23. Доходный подход к оценке стоимости кредитно-финансовых институтов......72223.1. Использование доходного подхода к оценке КФИ......72223.2. Ретроспективный анализ деятельности кредитно-финансового института......72323.3. Построение денежных потоков коммерческого банка......735Контрольные вопросы......743Тестовые задания......744Глава 24. Сравнительный подход к оценке стоимости кредитно-финансовых институтов......74624.1. Общая характеристика сравнительного подхода к оценке стоимости КФИ......74624.2. Алгоритм реализации сравнительного подхода к оценке стоимости коммерческого банка......74824.3. Особенности реализации сравнительного подхода к оценке стоимости КФИ в условиях кризиса......75724.4. Пример оценки стоимости капитала коммерческого банка методом сделок......76124.5. Пример оценки стоимости акций коммерческого банка методом рынка капитала......778Контрольные вопросы......793Тестовые задания......794Глава 25. Затратный подход к оценке стоимости кредитно-финансовых институтов......79525.1. Общая характеристика затратного подхода к оценке стоимости КФИ......79525.2. Порядок оценки активов и обязательств коммерческого банка......798Контрольные вопросы......815Тестовые задания......816Приложения......817Приложение 1. Пример расчета ставки дисконтирования на основе метода кумулятивного построения (вариант для оценки бизнеса)......817Приложение 2. Управленческие возможности и инвестиционные качества основных ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке......821Приложение 3. Образец бланка простого векселя......823Приложение 4. Образец бланков складских свидетельств......825Приложение 5. Образец бланка выписки со счета депо......829Приложение 6. Образец бланка выписки из реестра акционеров......830Приложение 7. Информационная база в Интернете, которую можно использовать при оценке ценных бумаг......831Приложение 8. Базовый запрос информации у предприятия-эмитента......836Приложение 9. Оценки рисков корпоративного управления по методике агентства «Стандарт энд Пурс»......843Приложение 10. Образец бланка закладной......846Приложение 11. Ассоциация участников вексельного рынка......852Приложение 12. Требования Правил листинга ЗАО «ФБ «ММВБ» к корпоративному управлению эмитента......853Приложение 13. Критерии определения независимости членов совета директоров (наблюдательного совета)......858Приложение 14. Срок включения ценных бумаг в Список......862Срок включения биржевых облигаций после процедуры предварительного рассмотрения документов......862Приложение 15. Виды юридических лиц......863Приложение 16. Требования, которым должны соответствовать акции эмитента, находящиеся в свободном обращении......864Приложение 17. Уровень кредитного рейтинга эмитента......866Приложение 18. Комментарии по описанию разделов в отчете об оценке акций......867Приложение 19. Оценка стоимости активов в рамках оценки бизнеса по затратному подходу......872Список литературы......890