Брусов П., Орехова Н.К., Филатова Т.Г., Современные корпоративные финансы и инвестиции. Монография
Кнорус, 2017 г., 978-5-406-04193-2
Описание книги
Заложены основы современных корпоративных финансов и инвестиций. В основе работы авторов по модификации теории стоимости и структуры капитала Модильяни и Миллера (ММ), приведшей к фактической замене данной теории современной теорией Брусова - Филатовой - Ореховой (БФО). Теория БФО позволяет проводить корректную оценку основных параметров финансовой деятельности компании, принимать адекватные управленческие решения.
Для студентов бакалавриата и магистрантов, аспирантов, преподавателей экономических и финансовых вузов, слушателей курсов повышения квалификации и программ МВА, научных сотрудников, финансовых аналитиков.
2-е издание, стереотипное.
Поделиться ссылкой на книгу
Содержание книги
Введение
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
Глава 1. Капитал компании
1.1. Стоимость капитала
1.2. Методы оценки стоимости акций, облигаций,
компании
1.2.1. Методы дисконтирования
1.2.2. Методы оценки стоимости компании
(бизнеса)
1.2.3. Принципы оценки стоимости компании
1.3. Метод капитализации
1.4. Сравнительные методы оценки
1.5. Затратный метод оценки
1.6. Сравнительный анализ трех основных методов
оценки стоимости предприятия
1.7. Взвешенная оценка стоимости бизнеса
1.8. Оценка стоимости предприятия, компании
(бизнеса) с использованием интегрального
критерия качества
1.9. Метод анализа иерархий (МАИ)
1.10. Модели ценообразования
1.10.1. Модель САРМ
1.10.2. Вывод модели оценки финансовых активов
(САРМ)
1.10.3. Факторные модели и модель APT
1.10.4. Факторные модели
1.10.5. Арбитражная теория оценки стоимости APT
1.10.6. Сравнение моделей APT и САРМ
1.10.7. Модель Ольсона (ЕВО)
1.10.8. Модель экономической добавленной
стоимости (EVA)
1.11. Определение компонентных стоимостей
капитала
1.12. Сравнение стоимости собственного и заемного
капитала
1.13. Стоимость собственного капитала
1.13.1. Модели определения стоимости
собственного обыкновенного капитала
1.13.2. Стоимость капитала, связанного с
привилегированными акциями
1.13.3.Стоимость капитала, связанного с
обыкновенными акциями
1.14. Стоимость нераспределенной прибыли
1.15. Стоимость вновь выпущенных обыкновенных
акций
1.16. Стоимость заемного капитала
1.16.1. Стоимость кредитов
1.16.2. Стоимость облигаций как источника
финансирования
1.16.3. Облигации
1.16.4. Стоимость кредиторской задолженности
1.16.5. Стоимость капитала, привлекаемого за счет
использования финансового лизинга
1.17. Определение средневзвешенной стоимости
капитала
1.18. Предельная стоимость капитала
Глава 2. Структура капитала. Теория
Модильяни-Миллера
2.1. Традиционный подход
2.2. Теория Модильяни-Миллера
2.2.1. Основные предположения теории
Модильяни-Миллера
2.2.2. Теория Модильяни-Миллера в отсутствие
налогов
2.3. Модификации теории Модильяни-Миллера
2.3.1. Налог на прибыль корпорации
2.3.3. Учет рыночного риска: модель Хамады
2.3.4. Стоимость капитала при рисковых заемных
средствах
2.3.5. Учет корпоративных и индивидуальных
налогов (модель Миллера)
2.3.6. Возможность банкротства
2.3.7. Транзакционные издержки
2.3.8. Неравные возможности и нерациональное
поведение инвесторов
2.4. Классификация и краткая характеристика
теорий структуры капитала компании
2.4.1. Традиционная теория
2.4.2. Теория Модильяни-Миллера
2.4.3. Теория Брусова-Филатовой-Ореховой (БФО)
2.4.4. Теория компромисса
2.4.5. Несовершенные рынки
2.4.6. Классификации теорий структуры капитала
2.5. Оценка влияния финансовой структуры
капитала на рентабельность компании
2.5.1. Предельная эффективность капитала
2.5.2. Модель I эффекта финансового рычага
2.5.3. Модель II эффекта финансового рычага
Глава 3. Современная теория стоимости и
структуры капитала Брусова-Филатовой-Ореховой
3.1. Уравнение Брусова-Филатовой-Ореховой
3.1.1. Алгоритм нахождения WA СС в случае
компании с произвольным временем жизни
3.1.2. Сравнение результатов Модильяни-Миллера
(перпетуитетная компания), Майерса
(одногодичная компания) и
Брусова-Филатовой-Ореховой (компания с
произвольным временем жизни)
3.2. От Модильяни-Миллера к общей теории
стоимости капитала компании. Сравнение компаний
с различным временем жизни
3.2.1. Случай отсутствия корпоративных налогов
3.2.2. Случай наличия корпоративных налогов
3.2.3. Налоговый щит
3.2.4. Сравнение результатов теории
Модильяни-Миллера и теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
Глава 4. Существует ли оптимальная структура
капитала в известной "теории компромисса"?
4.1. Традиционный подход
4.2. Теория Модильяни-Миллера
4.2.1. Теория Модильяни-Миллера в отсутствие
налогов
4.2.2. Теория Модильяни-Миллера с учетом налога
на прибыль
4.3. Теория компромисса
4.4. Анализ теории компромисса с помощью теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
4.5. Причины отсутствия оптимальной структуры
капитала в "теории компромисса"
Глава 5. Сравнение трех методов оценки
средневзвешенной стоимости капитала компании и
стоимости собственного капитала
5.1. Стоимость собственного и заемного капитала
компании, уровень левериджа
5.2. Средневзвешенная стоимость капитала
компании в традиционном подходе
5.3. Определение к0
5.4. Средневзвешенная стоимость капитала
компании в теории Модильяни-Миллера
5.5. Налоговый щит
5.6. Средневзвешенная стоимость капитала
компании в рамках реалистической модели
5.7. Стоимость собственных средств
5.8. Заключение
Глава 6. Роль оценки финансовых показателей
деятельности компании в снижении вероятности
финансового кризиса
6.1. Стоимость капитала компании
6.2. Капитализация компании
6.3. Снижение кредитного рейтинга США
6.4. Система оценки основных финансовых
параметров
6.5. Необходимость модификация существующей
системы оценки основных финансовых
параметров
6.6. Причины глобального финансового кризиса
2008 г.
6.7. Сравнительный анализ оценок
6.8. Заключение
Глава 7. Роль налогов и левериджа в оценке
стоимости капитала и капитализации компании
7.1. Теории Модильяни-Миллера и
Брусова-Филатовой-Ореховой в отсутствие налогов
7.2. Теорема Брусова-Филатовой
7.3. Учет налога на прибыль корпораций
7.4. Роль налогов в теории Модильяни-Миллера
7.5. Роль налогов в теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
7.5.1. Средневзвешенная стоимость капитала
компании WACC
7.5.2. Стоимость собственного капитала компании
ке.
7.5.3. Зависимость WACC и ке от срока жизни
компании
Глава 8. Влияние инфляции на стоимость капитала
компании и ее капитализацию
8.1. Учет инфляции в теории Модильяни-Миллерав
отсутствие налогов
8.2. Учет инфляции в теории Модильяни-Миллера
при наличии налогов
8.2.1. Учет инфляции
8.3. Теория Брусова-Филатовой-Ореховой
8.3.1. Теорема Брусова-Филатовой
8.3.2. Обобщенная теорема Брусова-Филатовой
8.4. Обобщение формулы
Брусова-Филатовой-Ореховой на случай наличия
инфляции
8.5. Неравномерная инфляция
Глава 9. Аномальная зависимость стоимости
собственного капитала компании от левериджа
9.1. Стоимость собственного капитала в теории
Модильяни-Миллера
9.2. Стоимость собственного капитала в теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
9.2.1. Зависимость стоимости собственного
капитала кг компании от ставки налога на прибыль
Т при различных фиксированных уровнях
левериджа L
9.2.2. Зависимость стоимости собственного
капитала компании кг от уровня левериджа (доли
заемного капитала wd) при фиксированной ставке
налога на прибыль Т
9.3. Зависимость Т от параметров п, k(h kd
компании
9.4. Практическое значение эффекта
Глава 10. Современный подход к дивидендной
политике компании
10.1. Существующие теории дивидендной
политики компании
10.1.1. Теория иррелевантности дивидендов
10.1.2. Анализ эмпирической формулы Уолтера (без
учета налогообложения)
10.1.3. Предпочтительность дивидендов (теория
"синицы в руках")
10.1.4. Теория налоговой дифференциации
10.1.5. Анализ эмпирической формулы Уолтера (с
учетом налогообложения)
10.1.6. Сигнальная теория дивидендов
10.2. Стоимость собственного капитала в теории
Модильяни-Миллера
10.3. Стоимость собственного капитала в теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
10.4. Выводы
Глава 11. Однолетние компании: анализ и
особенности финансовой деятельности
11.1. Средневзвешенная стоимость капитала для
одногодичной компании
11.2. Стоимость собственного капитала для
одногодичной компании
11.2.1. Зависимость стоимости собственного
капитала от ставки налога на прибыль Т
11.2.2. Зависимость стоимости собственного
капитала компании ке от уровня левериджа при
различных значениях ставки налога на прибыль
11.3. Отсутствие аномального эффекта
Брусова-Филатовой-Ореховой в случае
одногодичной компании
ИНВЕСТИЦИИ
Глава 12. Инвестиции
12.1. Инвестиции
12.1.1. Основные понятия
12.1.2. Отношения, регулируемые Федеральным
законом № 39-ФЗ
12.1.3. Объекты капитальных вложений
12.1.4. Субъекты инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений
12.1.5. Государственное регулирование
инвестиционной деятельности
12.1.6. Порядок принятия решений об
осуществлении государственных капитальных
вложений
12.1.7. Проверка эффективности инвестиционных
проектов
12.1.8. Виды и типы инвестиций
12.2. Оценка эффективности инвестиционных
проектов
12.2.1. Срок окупаемости инвестиций
12.2.2. Дисконтированный срок окупаемости
инвестиционного проекта (Discounted Payback Period
- DPP)
12.2.3. Коэффициент эффективности инвестиций
12.2.4. Чистая текущая стоимость, NPV
12.2.5. Индекс доходности (рентабельности)
инвестиций
12.2.6. Внутренняя норма доходности проекта
12.2.7. MIRR, модифицированная внутренняя норма
доходности (рентабельности)
12.3. Сравнение показателей эффективности
инвестиционного проекта
12.4. Сравнение инвестиционных проектов
различной продолжительности
12.4.1. Метод цепного повтора в рамках общего
срока действия проектов
12.4.2. Метод бесконечного цепного повтора
проектов
12.4.3. Метод эквивалентного аннуитета
12.5. Формирование инвестиционного портфеля
12.5.1. Формирование инвестиционного портфеля с
точки зрения стоимости инвестиционных ресурсов
12.5.2. Формирование инвестиционного портфеля в
условиях ограниченности объема
инвестиционных ресурсов
12.6. Активное и пассивное управление портфелем
ценных бумаг
Глава 13. Влияние структуры капитала на
эффективность инвестиционного проекта
13.1. Формула Модильяни-Миллера
13.2. Средневзвешенная стоимость капитала
(WACC)
13.3. Метод скорректированной текущей стоимости
(Adjustedpresent value)
13.4. Методы Tax shelter я Equity
13.4.1. Обычный метод WAСС
13.4.2. Метод налогового щита (Tax shelter)
13.4.3. Метод Equity
13.5. Зависимость NPVот заемного финансирования
13.5.1. Два основных метода нахождения NPV
13.5.2. Исходные предположения
13.5.3. Эффективность проекта для владельцев
собственного капитала
13.5.4. Приближение Модильяни-Миллера
(проекты бесконечной продолжительности)
13.6. Эффективность проекта для владельцев
собственного и заемного капитала
13.6.1. С разделением потоков
13.6.2. Без разделения потоков
13.6.3. Приближение Модильяни-Миллера
13.6.4. Заключение
Глава 14. Анализ эффективности инвестиционных
проектов для владельцев собственного капитала в
приближении Модильяни-Миллера
Глава 15. Исследование эффективности
инвестиционных проектов для владельцев
собственного и заемного капитала (приближение
Модильяни-Миллера)
Глава 16. Оптимизация структуры инвестиций
компании телекоммуникационного сектора
Глава 17. Учет факторов риска и
неопределенности
17.1. Риски неопределенность
17.2. Методы учета риска и неопределенности
17.2.1. Анализ чувствительности проекта
17.2.2. Методы проверки устойчивости проекта
17.2.3. Метод измерения денежного потока (анализ
вероятностей)
17.2.4. Корректировка параметров проекта
17.2.5. Методы формализованного описания
неопределенности (ожидаемая ценность)
17.2.6. Метод расчета поправки на риск нормы
дисконта
17.3. Способы снижения уровня риска
Глава 18. Влияние инфляции на эффективность
инвестиционного проекта
18.1. Введение
18.2. Показатели инфляции, их влияние на
параметры инвестиционного проекта
18.2.1. Влияние инфляции на ставку процента
18.2.2. Темп инфляции (формула Фишера)
18.2.3. Темп инфляции за несколько периодов
18.2.4. Синергетический эффект
18.3. Индекс инфляции
18.4. Учет долгосрочного влияния инфляции на
эффективность инвестиционного проекта
18.5. Способы учета влияния инфляции в оценке
эффективности инвестиций
18.5.1. Корректировка итогового показателя с
учетом инфляции
18.5.2. Формирование денежных потоков в
расчетных ценах (исключающих влияние
инфляции)
18.5.3. Формирование нормы дисконта с учетом
инфляции
Заключение
Список рекомендуемой литературы
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ
Глава 1. Капитал компании
1.1. Стоимость капитала
1.2. Методы оценки стоимости акций, облигаций,
компании
1.2.1. Методы дисконтирования
1.2.2. Методы оценки стоимости компании
(бизнеса)
1.2.3. Принципы оценки стоимости компании
1.3. Метод капитализации
1.4. Сравнительные методы оценки
1.5. Затратный метод оценки
1.6. Сравнительный анализ трех основных методов
оценки стоимости предприятия
1.7. Взвешенная оценка стоимости бизнеса
1.8. Оценка стоимости предприятия, компании
(бизнеса) с использованием интегрального
критерия качества
1.9. Метод анализа иерархий (МАИ)
1.10. Модели ценообразования
1.10.1. Модель САРМ
1.10.2. Вывод модели оценки финансовых активов
(САРМ)
1.10.3. Факторные модели и модель APT
1.10.4. Факторные модели
1.10.5. Арбитражная теория оценки стоимости APT
1.10.6. Сравнение моделей APT и САРМ
1.10.7. Модель Ольсона (ЕВО)
1.10.8. Модель экономической добавленной
стоимости (EVA)
1.11. Определение компонентных стоимостей
капитала
1.12. Сравнение стоимости собственного и заемного
капитала
1.13. Стоимость собственного капитала
1.13.1. Модели определения стоимости
собственного обыкновенного капитала
1.13.2. Стоимость капитала, связанного с
привилегированными акциями
1.13.3.Стоимость капитала, связанного с
обыкновенными акциями
1.14. Стоимость нераспределенной прибыли
1.15. Стоимость вновь выпущенных обыкновенных
акций
1.16. Стоимость заемного капитала
1.16.1. Стоимость кредитов
1.16.2. Стоимость облигаций как источника
финансирования
1.16.3. Облигации
1.16.4. Стоимость кредиторской задолженности
1.16.5. Стоимость капитала, привлекаемого за счет
использования финансового лизинга
1.17. Определение средневзвешенной стоимости
капитала
1.18. Предельная стоимость капитала
Глава 2. Структура капитала. Теория
Модильяни-Миллера
2.1. Традиционный подход
2.2. Теория Модильяни-Миллера
2.2.1. Основные предположения теории
Модильяни-Миллера
2.2.2. Теория Модильяни-Миллера в отсутствие
налогов
2.3. Модификации теории Модильяни-Миллера
2.3.1. Налог на прибыль корпорации
2.3.3. Учет рыночного риска: модель Хамады
2.3.4. Стоимость капитала при рисковых заемных
средствах
2.3.5. Учет корпоративных и индивидуальных
налогов (модель Миллера)
2.3.6. Возможность банкротства
2.3.7. Транзакционные издержки
2.3.8. Неравные возможности и нерациональное
поведение инвесторов
2.4. Классификация и краткая характеристика
теорий структуры капитала компании
2.4.1. Традиционная теория
2.4.2. Теория Модильяни-Миллера
2.4.3. Теория Брусова-Филатовой-Ореховой (БФО)
2.4.4. Теория компромисса
2.4.5. Несовершенные рынки
2.4.6. Классификации теорий структуры капитала
2.5. Оценка влияния финансовой структуры
капитала на рентабельность компании
2.5.1. Предельная эффективность капитала
2.5.2. Модель I эффекта финансового рычага
2.5.3. Модель II эффекта финансового рычага
Глава 3. Современная теория стоимости и
структуры капитала Брусова-Филатовой-Ореховой
3.1. Уравнение Брусова-Филатовой-Ореховой
3.1.1. Алгоритм нахождения WA СС в случае
компании с произвольным временем жизни
3.1.2. Сравнение результатов Модильяни-Миллера
(перпетуитетная компания), Майерса
(одногодичная компания) и
Брусова-Филатовой-Ореховой (компания с
произвольным временем жизни)
3.2. От Модильяни-Миллера к общей теории
стоимости капитала компании. Сравнение компаний
с различным временем жизни
3.2.1. Случай отсутствия корпоративных налогов
3.2.2. Случай наличия корпоративных налогов
3.2.3. Налоговый щит
3.2.4. Сравнение результатов теории
Модильяни-Миллера и теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
Глава 4. Существует ли оптимальная структура
капитала в известной "теории компромисса"?
4.1. Традиционный подход
4.2. Теория Модильяни-Миллера
4.2.1. Теория Модильяни-Миллера в отсутствие
налогов
4.2.2. Теория Модильяни-Миллера с учетом налога
на прибыль
4.3. Теория компромисса
4.4. Анализ теории компромисса с помощью теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
4.5. Причины отсутствия оптимальной структуры
капитала в "теории компромисса"
Глава 5. Сравнение трех методов оценки
средневзвешенной стоимости капитала компании и
стоимости собственного капитала
5.1. Стоимость собственного и заемного капитала
компании, уровень левериджа
5.2. Средневзвешенная стоимость капитала
компании в традиционном подходе
5.3. Определение к0
5.4. Средневзвешенная стоимость капитала
компании в теории Модильяни-Миллера
5.5. Налоговый щит
5.6. Средневзвешенная стоимость капитала
компании в рамках реалистической модели
5.7. Стоимость собственных средств
5.8. Заключение
Глава 6. Роль оценки финансовых показателей
деятельности компании в снижении вероятности
финансового кризиса
6.1. Стоимость капитала компании
6.2. Капитализация компании
6.3. Снижение кредитного рейтинга США
6.4. Система оценки основных финансовых
параметров
6.5. Необходимость модификация существующей
системы оценки основных финансовых
параметров
6.6. Причины глобального финансового кризиса
2008 г.
6.7. Сравнительный анализ оценок
6.8. Заключение
Глава 7. Роль налогов и левериджа в оценке
стоимости капитала и капитализации компании
7.1. Теории Модильяни-Миллера и
Брусова-Филатовой-Ореховой в отсутствие налогов
7.2. Теорема Брусова-Филатовой
7.3. Учет налога на прибыль корпораций
7.4. Роль налогов в теории Модильяни-Миллера
7.5. Роль налогов в теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
7.5.1. Средневзвешенная стоимость капитала
компании WACC
7.5.2. Стоимость собственного капитала компании
ке.
7.5.3. Зависимость WACC и ке от срока жизни
компании
Глава 8. Влияние инфляции на стоимость капитала
компании и ее капитализацию
8.1. Учет инфляции в теории Модильяни-Миллерав
отсутствие налогов
8.2. Учет инфляции в теории Модильяни-Миллера
при наличии налогов
8.2.1. Учет инфляции
8.3. Теория Брусова-Филатовой-Ореховой
8.3.1. Теорема Брусова-Филатовой
8.3.2. Обобщенная теорема Брусова-Филатовой
8.4. Обобщение формулы
Брусова-Филатовой-Ореховой на случай наличия
инфляции
8.5. Неравномерная инфляция
Глава 9. Аномальная зависимость стоимости
собственного капитала компании от левериджа
9.1. Стоимость собственного капитала в теории
Модильяни-Миллера
9.2. Стоимость собственного капитала в теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
9.2.1. Зависимость стоимости собственного
капитала кг компании от ставки налога на прибыль
Т при различных фиксированных уровнях
левериджа L
9.2.2. Зависимость стоимости собственного
капитала компании кг от уровня левериджа (доли
заемного капитала wd) при фиксированной ставке
налога на прибыль Т
9.3. Зависимость Т от параметров п, k(h kd
компании
9.4. Практическое значение эффекта
Глава 10. Современный подход к дивидендной
политике компании
10.1. Существующие теории дивидендной
политики компании
10.1.1. Теория иррелевантности дивидендов
10.1.2. Анализ эмпирической формулы Уолтера (без
учета налогообложения)
10.1.3. Предпочтительность дивидендов (теория
"синицы в руках")
10.1.4. Теория налоговой дифференциации
10.1.5. Анализ эмпирической формулы Уолтера (с
учетом налогообложения)
10.1.6. Сигнальная теория дивидендов
10.2. Стоимость собственного капитала в теории
Модильяни-Миллера
10.3. Стоимость собственного капитала в теории
Брусова-Филатовой-Ореховой
10.4. Выводы
Глава 11. Однолетние компании: анализ и
особенности финансовой деятельности
11.1. Средневзвешенная стоимость капитала для
одногодичной компании
11.2. Стоимость собственного капитала для
одногодичной компании
11.2.1. Зависимость стоимости собственного
капитала от ставки налога на прибыль Т
11.2.2. Зависимость стоимости собственного
капитала компании ке от уровня левериджа при
различных значениях ставки налога на прибыль
11.3. Отсутствие аномального эффекта
Брусова-Филатовой-Ореховой в случае
одногодичной компании
ИНВЕСТИЦИИ
Глава 12. Инвестиции
12.1. Инвестиции
12.1.1. Основные понятия
12.1.2. Отношения, регулируемые Федеральным
законом № 39-ФЗ
12.1.3. Объекты капитальных вложений
12.1.4. Субъекты инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений
12.1.5. Государственное регулирование
инвестиционной деятельности
12.1.6. Порядок принятия решений об
осуществлении государственных капитальных
вложений
12.1.7. Проверка эффективности инвестиционных
проектов
12.1.8. Виды и типы инвестиций
12.2. Оценка эффективности инвестиционных
проектов
12.2.1. Срок окупаемости инвестиций
12.2.2. Дисконтированный срок окупаемости
инвестиционного проекта (Discounted Payback Period
- DPP)
12.2.3. Коэффициент эффективности инвестиций
12.2.4. Чистая текущая стоимость, NPV
12.2.5. Индекс доходности (рентабельности)
инвестиций
12.2.6. Внутренняя норма доходности проекта
12.2.7. MIRR, модифицированная внутренняя норма
доходности (рентабельности)
12.3. Сравнение показателей эффективности
инвестиционного проекта
12.4. Сравнение инвестиционных проектов
различной продолжительности
12.4.1. Метод цепного повтора в рамках общего
срока действия проектов
12.4.2. Метод бесконечного цепного повтора
проектов
12.4.3. Метод эквивалентного аннуитета
12.5. Формирование инвестиционного портфеля
12.5.1. Формирование инвестиционного портфеля с
точки зрения стоимости инвестиционных ресурсов
12.5.2. Формирование инвестиционного портфеля в
условиях ограниченности объема
инвестиционных ресурсов
12.6. Активное и пассивное управление портфелем
ценных бумаг
Глава 13. Влияние структуры капитала на
эффективность инвестиционного проекта
13.1. Формула Модильяни-Миллера
13.2. Средневзвешенная стоимость капитала
(WACC)
13.3. Метод скорректированной текущей стоимости
(Adjustedpresent value)
13.4. Методы Tax shelter я Equity
13.4.1. Обычный метод WAСС
13.4.2. Метод налогового щита (Tax shelter)
13.4.3. Метод Equity
13.5. Зависимость NPVот заемного финансирования
13.5.1. Два основных метода нахождения NPV
13.5.2. Исходные предположения
13.5.3. Эффективность проекта для владельцев
собственного капитала
13.5.4. Приближение Модильяни-Миллера
(проекты бесконечной продолжительности)
13.6. Эффективность проекта для владельцев
собственного и заемного капитала
13.6.1. С разделением потоков
13.6.2. Без разделения потоков
13.6.3. Приближение Модильяни-Миллера
13.6.4. Заключение
Глава 14. Анализ эффективности инвестиционных
проектов для владельцев собственного капитала в
приближении Модильяни-Миллера
Глава 15. Исследование эффективности
инвестиционных проектов для владельцев
собственного и заемного капитала (приближение
Модильяни-Миллера)
Глава 16. Оптимизация структуры инвестиций
компании телекоммуникационного сектора
Глава 17. Учет факторов риска и
неопределенности
17.1. Риски неопределенность
17.2. Методы учета риска и неопределенности
17.2.1. Анализ чувствительности проекта
17.2.2. Методы проверки устойчивости проекта
17.2.3. Метод измерения денежного потока (анализ
вероятностей)
17.2.4. Корректировка параметров проекта
17.2.5. Методы формализованного описания
неопределенности (ожидаемая ценность)
17.2.6. Метод расчета поправки на риск нормы
дисконта
17.3. Способы снижения уровня риска
Глава 18. Влияние инфляции на эффективность
инвестиционного проекта
18.1. Введение
18.2. Показатели инфляции, их влияние на
параметры инвестиционного проекта
18.2.1. Влияние инфляции на ставку процента
18.2.2. Темп инфляции (формула Фишера)
18.2.3. Темп инфляции за несколько периодов
18.2.4. Синергетический эффект
18.3. Индекс инфляции
18.4. Учет долгосрочного влияния инфляции на
эффективность инвестиционного проекта
18.5. Способы учета влияния инфляции в оценке
эффективности инвестиций
18.5.1. Корректировка итогового показателя с
учетом инфляции
18.5.2. Формирование денежных потоков в
расчетных ценах (исключающих влияние
инфляции)
18.5.3. Формирование нормы дисконта с учетом
инфляции
Заключение
Список рекомендуемой литературы
Об авторе
Последние поступления в рубрике "Тематика определяется"
 |
Математика. Подготовка к ЕГЭ. Задачи с параметрами.10-11 классы
В предлагаемом пособии представлен обширный материал, посвященный двум заключительным и сложным темам ЕГЭ профильного уровня: задачам с параметрами и числам и их свойствам. На многочисленных примерах с подробными решениями и обоснованиями (как и требуется на экзамене) показаны различные методы и решения задач.... |
|
План счетов бухгалтерского учета с последними изменениями
Читателю предлагается самая последняя редакция Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению с учетом последних приказов Минфина РФ. План счетов - это важнейший инструмент бухгалтерского учета, настольная книга для каждого практического бухгалтера.... |
|
На ферме. Книжка с наклейками
Игры с наклейками - занятие не только интересное, но и полезное. С этой книгой малыш познакомится с различными видами транспорта, потренируется решать простые логические задачки и находить соответствия.... |
Если Вы задавались вопросами "где найти книгу в интернете?", "где купить книгу?" и "в каком книжном интернет-магазине нужная книга стоит дешевле?", то наш сайт именно для Вас. На сайте книжной поисковой системы Книгопоиск Вы можете узнать наличие книги Брусов П., Орехова Н.К., Филатова Т.Г., Современные корпоративные финансы и инвестиции. Монография в интернет-магазинах. Также Вы можете перейти на страницу понравившегося интернет-магазина и купить книгу на сайте магазина. Учтите, что стоимость товара и его наличие в нашей поисковой системе и на сайте интернет-магазина книг может отличаться, в виду задержки обновления информации.
